Mhmarkets邁匯:黃金與白銀投資機(jī)會(huì)分析

快訊 2025年09月23日 19:30 4 admin

9月23日，近期在金屬與礦業(yè)領(lǐng)域的研究中，可以看到黃金與白銀的價(jià)格自年初以來(lái)已上漲約40-50%，但許多礦企的估值依然偏低，市場(chǎng)對(duì)其潛在價(jià)值的挖掘尚不充分。盡管我此前對(duì)該行業(yè)并不熟悉，但通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，這一板塊正顯現(xiàn)出值得關(guān)注的投資機(jī)會(huì)。Mhmarkets邁匯認(rèn)為，在當(dāng)前供需格局與價(jià)格環(huán)境下，黃金與白銀礦企正迎來(lái)新的價(jià)值重估階段。

　　從歷史角度看，黃金與白銀曾是重要的交換媒介，而在金本位制度廢除后，黃金更多扮演避險(xiǎn)與投資工具的角色，需求主要來(lái)自珠寶消費(fèi)、央行儲(chǔ)備以及投資產(chǎn)品。Mhmarkets邁匯表示，與黃金不同，白銀在工業(yè)領(lǐng)域的使用比例更高，廣泛應(yīng)用于光伏發(fā)電、電子產(chǎn)品、醫(yī)療設(shè)備及汽車(chē)制造。2025年金價(jià)的上行動(dòng)力，主要來(lái)自地緣局勢(shì)緊張、關(guān)稅摩擦、通脹壓力持續(xù)以及美元走弱，再加上央行與投資者的買(mǎi)入熱情，推動(dòng)黃金在全球外匯儲(chǔ)備中的占比上升至20%，超過(guò)歐元，僅次于美元。而白銀的價(jià)格上漲，則與光伏裝機(jī)容量的激增及全球電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)的快速擴(kuò)張緊密相連。Mhmarkets邁匯表示，黃金的投資屬性與白銀的工業(yè)需求在此輪價(jià)格走勢(shì)中形成了共振。

　　然而價(jià)格上漲并未帶來(lái)供應(yīng)的同步增長(zhǎng)。黃金勘探與開(kāi)發(fā)長(zhǎng)期投入不足，自2020年以來(lái)全球平均年發(fā)現(xiàn)量已大幅下滑，2023與2024年的勘探支出更是連續(xù)下降。即便金價(jià)自2022年底進(jìn)入牛市，全球大礦企仍謹(jǐn)慎保守，更多依賴(lài)資源向儲(chǔ)量的轉(zhuǎn)換，而非高風(fēng)險(xiǎn)的早期勘探項(xiàng)目。預(yù)計(jì)2025年黃金供需差距將達(dá)到20%，并可能在2030年擴(kuò)大至31%。白銀方面，由于其大部分產(chǎn)量為其他金屬的副產(chǎn)品，即使價(jià)格上行也難以推動(dòng)產(chǎn)量明顯增加，且產(chǎn)能受礦山關(guān)閉影響，預(yù)計(jì)到2030年全球白銀供應(yīng)仍將呈下降趨勢(shì)。Mhmarkets邁匯認(rèn)為，黃金與白銀的長(zhǎng)期供需缺口正在逐漸放大，這將成為支撐價(jià)格的重要力量。

　　在礦企選擇方面，固定成本較高意味著其盈利對(duì)價(jià)格變化更為敏感，當(dāng)金銀價(jià)格上漲時(shí)，盈利的杠桿效應(yīng)能夠得到放大。因此，與直接持有金銀實(shí)物相比，那些具備現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的優(yōu)質(zhì)礦企更具吸引力。像Serabi Gold在2025年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)20%的產(chǎn)量增長(zhǎng)，并計(jì)劃在2026年進(jìn)一步提升30%，估值水平仍處低位；CNMC Goldmine Holdings憑借馬來(lái)西亞項(xiàng)目的擴(kuò)張以及碳浸出產(chǎn)能的提升，未來(lái)成長(zhǎng)性清晰；Goldconda Gold則在南非與美國(guó)的項(xiàng)目中展現(xiàn)潛力，雖然風(fēng)險(xiǎn)較高，但上升空間同樣存在。在這些案例中，財(cái)務(wù)穩(wěn)健、增長(zhǎng)路徑清晰且估值合理的礦企，無(wú)疑更值得關(guān)注。Mhmarkets邁匯認(rèn)為，選擇具備安全邊際與成長(zhǎng)潛力的礦企，是投資者在金銀市場(chǎng)中獲取穩(wěn)定回報(bào)的關(guān)鍵。

　　當(dāng)然，大宗商品股票也存在普遍的風(fēng)險(xiǎn)，包括金銀價(jià)格的大幅波動(dòng)、礦難事故、勘探不及預(yù)期、地緣環(huán)境變化以及財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的不確定性。但Mhmarkets邁匯認(rèn)為，投資成功并不一定依賴(lài)于冗長(zhǎng)復(fù)雜的研究過(guò)程，關(guān)鍵在于清晰的邏輯與合理的安全邊際。過(guò)度繁瑣的調(diào)研往往帶來(lái)信息負(fù)擔(dān)，甚至削弱投資的客觀性。在金銀礦業(yè)的投資中，理性判斷、風(fēng)險(xiǎn)控制與估值洼地的把握，比盲目的深入調(diào)查更能幫助投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。